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中国企业“不相关多元化”火热灼人  

2008-01-15 09:36:42|  分类: 产业技术 |  标签: |举报 |字号 订阅

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IT组 龚敏 研究员;邱罡 高级研究员

    2007年4月30日,青岛海信集团投资1.8亿元在天津兴建的顶级奢侈品店-天津海信广场对外开张纳客,这也表明了一向专注在家电以及信息技术领域的海信进一步加强了“不相关多元化策略”。

    除海信之外,近来众多的中国企业也纷纷“不相关多元化”。该现象背后有什么驱动因素?该策略前景如何?

“不相关多元化策略”正当时

    最近很多中国企业相继采用“不相关多元化策略”,进入与自己核心业务不相关的领域。电子产品制造企业海信开豪华商城、进军房地产,高调实施“不相关多元化”。海信自创建以来,一直以电子技术,3C(家电、通信、信息)产品的制造为核心业务,主要产品包括电视、空调、冰箱,计算机、移动电话、软件、网络设备等。不过海信相继进入房地产行业与高档零售行业:1995年,成立青岛海信房地产股份有限公司,房地产成为其主导产业;海信还在天津兴建顶级奢侈品店-海信广场,在青岛兴建高档购物广场-海信奥运广场。

    家电巨头海尔近年来也热衷“不相关多元化”策略。海尔最初以冰箱业务起家,核心业务集中在家电领域,如空调、冰箱、洗衣机等。海尔近几年又进军彩电、电脑、手机、生物制药,甚至房地产与金融等领域 。2007年1月,青岛海尔洲际酒店的开张标志着海尔高调进入酒店业。2007年8月,海尔又斥巨资进入青岛的房地产行业。

    2007年中国电子信息百强企业前20名企业中有11个已经实施“不相关多元化”策略包括联想、海尔、华为、美的、TCL、长虹、比亚迪等等。房地产行业是近年来中国企业进行“不相关多元化”的热门行业,比如家电零售连锁企业国美、苏宁进入房地产行业,电脑制造商联想、能源企业鲁能、服装生产商雅戈尔、红豆等也进入了房地产。

利润驱动 “不相关多元化”热潮

    追求企业新的利润增长机会是中国企业热衷“不相关多元化”的主要原因。中国经济的高速发展,居民消费能力的提高,对高档的零售场所、金融理财、房地产、旅游等方面的需求急剧增长。在这些新兴市场,中国也存在巨大的供应短缺,从而为现有大企业提供了市场机遇。这些新兴行业由于政府的管制造成很大的进入壁垒,从而使得竞争尚不充分,市场空间很大,为企业提供了“不相关多元化”的机会。比如在房地产行业,土地的使用审批完全由政府掌握,政府对土地的管制形成了房地产行业的主要进入壁垒,也在很大程度上限制了市场的自由参与和竞争,竞争的不充分使得这些行业可以获得垄断性经营的高额利润。

    研究表明在在资本市场和法制越不发达的地方,不相关多元化策略产生的机会越多。新兴经济国家缺乏“软环境”(包括高效的财务中介,健全的规则和合同法规等)的支持,导致了对企业实施内部的多元化战略的鼓励和支持。中国市场经济体制不完善,资源调配、市场参与由政府掌控,企业可以利用与政府保持良好关系来获得政策优惠,通过政策优惠而非竞争优势来取得多元化的成功。

    当然中国企业往往对行业价值链的中上游缺乏竞争力,行业主导能力和持续获利能力差,从而迫使其转向其他行业寻求新的盈利。海信,海尔、联想等企业在各自行业主要依赖强大的组装能力,产品核心零部件的供应、核心技术和创新能力差,企业盈利能力受到零部件价格和技术变化的影响大。如在平板电视行业,中国企业缺乏核心部件面板的生产能力,和其它技术专利,面板价格上涨、技术专利费的征收,以及市场价格战使得中国厂商的盈利能力剧减,几乎难以生存,从而迫使其转向其他行业。中国平板电视厂商的利润率很低,甚至一度为负,冰箱空调等其他行业净利润率也仅为5%左右。

    与中国企业缺乏对原有行业推陈出新和长远发展的能力的状况相比,国际著名企业如IBM、微软、Philips、HP、Canon等都很注重基础研发能力的积累,从而能够在一个行业保持持续的创新能力,确保专业化优势。在冰箱行业,韩国厂商如LG凭借较强的创新和研发能力,率先推出双开门豪华冰箱,获得新的利润增长点,而中国企业往往扮演仿效者的角色。

    中国企业也希望通过“不相关多元化”来获得新的利润增长点,保持企业的财务收益。不同行业的生命周期的交替使得行业的发展潜力产生变化。在很多传统的行业,尤其是家电等制造行业,已经进入衰退阶段。激烈的竞争和价格战使行业利润微薄甚至亏损,如海信、海尔等所处的彩电行业就处于亏损状态。

    追求企业近期利润最大化是中国多数企业的共性。公司可以直接投资于对资金量要求高,而技术门槛低的如房地产、金融等高利润的新兴行业,让公司的财务资源发挥最大作用。目前中国房地产行业的平均利润率可以高达30%~40%,金融与能源行业更高。以摩托车贸易为核心业务的海南新大洲近期斥巨资进军煤炭开采行业,主要原因是看准了煤炭能源开采行业的高额利润。

 “不相关多元化”需谨慎

    中国企业进行“不相关多元化”策略存在巨大的运营风险。不同行业具有完全不同的经营特点和经营环境,企业往往难以适应和把握。研究表明,公司往往由于对所进入的新行业的信息和经营特点缺乏充分的掌握,缺少在新行业运营的技术、管理、运营等多方面的人才与经验。

    多元化战略必然会分散企业的资源,从而影响企业主业的深度经营。一度是中国冰柜大王的家电制造企业澳柯玛从2002年起进军新能源、海洋生物、光电子、金融等多个非关联领域,由于新行业的投资周期长,造成企业的资金链断裂。白云山制药公司从1993年采取不相关多元化,经营范围涉及商业、房地产、证券等十几种,占有了大量资金和资源,造成制药主业衰败,公司整体亏损严重。

    中国企业目前还缺乏“不相关多元化策略”所必需的企业自身能力。中国企业往往是基于生产要素的低成本和低价格的粗放式、低效率的运营,核心业务经营能力和效率与世界先进水平有很大的差距,急需改善。2006年,联想亚太区的电脑业务处于亏损,而戴尔和惠普的利润率分别为17%和7%。中国企业缺乏快速提高管理效率、人才培养以及业务创新的能力,无法适合不相关业务领域的竞争。

    市场机制的不完善以及企业管理能力的欠缺使得中国企业很难从外部通过并购来有效获得在新行业经营所需要的技术、人力资源、销售渠道等。经验证明中国企业的不相关多元化策略多数以失败告终。2001年海尔入主鞍山信托,2004年退出,海尔进军金融领域以失败告终。海尔的生物制药、电脑、手机等市场表现也乏善可陈,据GFK的调查数据显示,海尔手机2007年前几个月的平均市场份额仅为0.5%,手机业务在2005年上半年亏损近4亿元。

    中国企业应该努力提高在核心业务上的基础研发、经营管理能力,提高效率,从而赢得长期可持续发展的能力。改变粗放式经营、提高经营效率和业务经营管理能力是进行多行业管理的必要前提。

    目前,中国的企业多数是“大”而“不强”,不具备进入多个行业的同时经营能力。进入行业的价值链的中上游,掌握行业的核心和基础技术,提高技术创新能力以及延长原有行业的生命周期的能力。例如打印机巨头惠普公司,利用强大的基础技术研发和创新能力,对打印机的技术和产品不断推陈出新,保持了在从喷墨打印到激光打印,以及复合一体机上的优势。白云山药业从2001年起回归专业化,改善了企业的经验状况。

中国三星经济研究院(www.serichina.org)

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